货币ETF优于隔夜回购的八大优势

货币ETF作为证券保证金管理工具，核心功能是为投资者提供与股票无缝对接的高流动性保证金升值方式。此外，货币ETF的更多功能也在不断被各类投资者探索。例如，越来越多的投资者发现货币ETF可以成为隔夜回购的替代品，具有更多的门槛、收益、灵活性等优势。综上所述，主要包括以下八个方面。

优势一：融资融券信用账户不能参与回购八大主流货币，币币ETF解决了信用账户的现金管理问题。以贷记账户中的抵押现金购买货币ETF，或以持有的货币ETF基金份额作为抵押品，在抵押期内可以获得超过活期存款十倍的货币基金收益，大大降低了实际贷记成本现金抵押品产生更高的收益率。与股票或股票ETF的抵押相比，货币ETF的风险较低，可以避免因市场波动而导致的抵押品价值下降。

优势2：货币ETF操作更方便。一旦买入货币ETF并持有，无需重复操作即可继续享受基金收益；隔夜回购需要每天“展期”才能获得持续的利息收入。

优势3：货币ETF可以“T+0反转”交易。参与当日回购后，不可撤回，投资者再次回购不可撤销操作；货币ETF可以在买入当天卖出，在交易时间内可以随时买卖，更加灵活。

优势四：货币ETF二级市场价格更稳定。隔夜回购通常在交易日14:00前买盘较少，收盘前买盘明显增加，供需失衡往往导致其收益率“跳水”。货币ETF全天交易价格基本稳定。

优势 5：货币 ETF 具有收益率优势。以华宝天翼（511990)）为例，Wind数据显示，截至2014年上半年八大主流货币，上市以来的342个交易日中，实际年化百分率的交易日有254个。收益率高于隔夜回购收盘价，天数占比70%以上。

优势六：参与货币ETF的门槛较低。上交所隔夜回购最低申报单位为100手，即10万元，买入货币ETF只需1万元左右，华宝天翼100元即可申购，可充分提高小额交易利用效率闲置资金。

优势七：币种ETF交易成本更低。币种ETF赎回手续费为0，大部分主流券商不收取交易佣金；上交所隔夜回购按交易金额的1/100,000收取交易手续费。

优势 8：货币 ETF 在周末和节假日的预期回报更高。周四回购利率的理论价格包括周五至周日的3天资金利率，但实际利率并未达到平日的3倍水平。货币ETF作为货币基金不受此影响，如果周四以1天溢价买入（溢价部分约为1天基金收益），周五以3天溢价卖出（溢价部分约为3天基金收益），可以实现3天左右货币基金收益。这种效果在节假日更加明显。

货币ETF是上海证券交易所证券保证金的重大产品创新，填补了市场上低门槛短期资金管理工具的空白，可为更多投资者带来保证金盘活的便利和效率。