永续合约资金费太吓人了！玩法分析后，我有点迷茫！

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说到永续合约，你怎么看？专业和复杂吗？还是你从来都不了解，觉得永续合约的资金费太吓人了？其实永续合约和现货有点类似，请看下面的解释？

我们先用比特币永续合约来介绍这个话题：

比特币永续合约以比特币价格作为交易指标。如何保证合同价与现货价的差价一致？由于期货合约有交割日，离交割日越近，市场上的期货价格自然会向现货价格靠拢。最终一致。但永续合约是一种特殊的期货合约。与传统期货不同，永续合约没有到期日和结算日，那么永续合约的价格是不是没有约束？

这时候，一个叫做“资金成本”的东西就出现了~可以用来锚定现货价格。当永续合约价格与现货价格在某一时刻偏离合理价差时，资金成本会迫使这种背离将价差拉回合理水平。有好奇的网友问：

资本成本究竟是如何将价格差异拉回来的？

在回答这个问题之前，我们先解释一下 CoinEx 资金费用的概念。

资金费不是交易所收取的费用，而是在多空头之间支付，使交易价格接近现货指数价格。资金费率的正负决定了哪一方需要支付。简单来说，CoinEx 不收取任何资金费用，这笔钱是从一个用户转移到另一个用户。

当资金费率为正时，多方用户（即合约买方）向短方用户（合约卖方）支付资金费用；如果资金费率为负，则短方用户向多方用户付款。而当资金费率为0时，多空双方无需相互支付资金费用。

总而言之，当合约超溢价时，资金费率为正，合约的买方需要支付卖方。CoinEx的这一机制还将缩小合约市场与现货市场的价差，使价格回归正常水平，同时也可以限制恶意操纵合约价格。没有像过山车那样上下波动的东西，也没有伤害。（给你一张图感受一下）

简单来说：如果合约价格在某一时刻明显高于现货价格，多头就需要给空头买单。如果某一时刻合约价格明显低于现货价格，则空方需要支付多方。偏差越大永续合约怎么玩，资金费率越高！

为了让大家更直观的理解，我们不假思索地再举一个例子，或者以比特币永续合约为例：

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可以合理地假设比特币永续合约价格与现货价格的差价在-20到20点之间。此时，作为合约买方的张三恶意抬高永续合约价格，将差价拉大至100点。当天24:00，实际差价太离谱。此时，张三不得不补偿持有空头单的投资者（即合约的卖方），系统也会扣除张三的已实现收益。因此，在永续合约中，价格越高，点差越大永续合约怎么玩，对空方的补偿也越大。

资金费率是如何计算的？

CoinEx有3个收取资金费用的时间，分别是（香港时间）08:00、16:00、24:00。简单来说，用户只需在每天8:00、16:00、24:00持仓时支付或收取资金费用。如果在收费前平仓，则无需支付资金费~

每次结算的当前资金费率，是上次结算时间前一分钟计算的资金费率。

计算公式如下：

资金费率=Clamp(MA(((深度加权买入价+深度加权卖出价)/2-现货指数价格)/现货指数价格-利息),a,b)

*MA 代表移动平均线。CoinEx的资金费率将根据每次计算前一定时期内的深度加权买卖价和现货指数价格计算。

*利息目前为0

*BTCUSD、BCHUSD、ETHUSD、LTCUSD、BSVUSD、XRPUSD、EOSUSD永续合约：a=-0.1%, b=0.1%

*深度加权投标=投标人交易的“保证金影响”的平均价格

*深度加权卖出价=拍卖方交易的“保证金影响金额”的平均价格

*保证金影响是指市场上一定数量订单的总价值

到目前为止，你还有永续合约的资金费太吓人吗？反正知道了这个玩法之后，我还是有点迷茫，只能说，每一行都有一个交易高手！这一点毋庸置疑~